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和其他大型公司类似，小米的估值模型是复杂的。与其他大型公司不同，小米的财务数据披露不清晰，见智只能尝试用估计的方法做多个关键指标的分拆。篇幅限制，我们不对模型的每个逻辑进行论述，如果您对这个业务模型感兴趣，可点击加入见智投研圈（或添加微信“hellojianzhi”与我们的研究员提前沟通）。

再有就是一个人对职业和事业的追求，如果你只是简单的说我有专业能力，我有管理能力，我觉得都是在术的层面，我看到超越这些层面的人，他们都是对于美的欣赏和不止地追求。马云曾经在CCTV做节目的时候说：我不认为阿里巴巴是我做的一个企业，阿里巴巴是我要花毕生精力去打造的一件独一无二的艺术品。

目前，惠而浦中国旗下拥有“惠而浦”、“三洋”、“帝度”、“荣事达”四大品牌，涵盖冰箱、洗衣机等白色家电，以及厨房电器、生活电器等系列产品线。尽管此前已经对四大品牌进行了定位区分，但四个品牌这几年的发展依然无法突出重围。记者了解到，惠而浦品牌的小家电经营权在渠道商苏宁手中，而三洋的所有权在松下手中，帝度作为中日合资公司的产物，并不受到新东家的青睐，而荣事达则是由政府部门所有，由惠而浦公司租赁使用。名义上的“四大品牌”事实上并不完全“受控”，也使惠而浦团队在竞争中处处受限，逐渐沦为中国冰洗市场的二线品牌。

程虹：创造客户价值，实现自愿的公平交易，这两个是商业的本质。第一条更多的是指一个企业的内部能力，第二条则是整个社会商业运行体系的环境，它一定是自愿的公平交易和社会资源的高效配置。如果这两个基本规律，企业家能推动其实现和优化，这本身就是在承担一个巨大的社会责任。

三垃圾分类市场空间巨大，干湿分离重塑行业格局46个垃圾分类重点城市作为首批落地试点，垃圾分类的逐步实施有望重塑行业格局。首先，餐厨垃圾产能缺口凸显，经测算46个重点城市后端处置设备市场空间达712亿元，中端收运设备投资空间达11亿元，产业链需求大幅提振；其次，湿垃圾的分离对垃圾焚烧发电影响具有两面性，我们测算当湿垃圾分离率为26.26%时，吨垃圾发电量的提升与入炉垃圾量的减少对于发电收入的影响正负相抵，随着分离率的增加，同项目的焚烧发电总收入会相应减少，垃圾分类有望从产业链的前、中、后端及各个环节对行业格局进行重塑。

综合的观点是：如果去看向下空间，小米只要能维持MIUI系统的用户规模，出货量的下滑对公司的估值一点都不重要！如果要看向上弹性，小米必须找到提升市占率的新策略，以获得存量市场，增加MIUI用户规模，提升互联网端的变现。03. 危险的“二季度跳跃”